玩加电竞ღღ◈★✿！玩加电竞官网ღღ◈★✿！华东重机ღღ◈★✿，智通财经APP获悉ღღ◈★✿，浙商证券发布研究报告称ღღ◈★✿，4月下旬ღღ◈★✿，沿海主要港口货物吞吐量同比+1.5%ღღ◈★✿，其中外贸吞吐量同比-1.1%;长江港口生产情况明显好转ღღ◈★✿，南京ღღ◈★✿、武汉ღღ◈★✿、重庆三港货物吞吐量合计同比增长6%dnf达7ღღ◈★✿。八大枢纽港集装箱吞吐量同比+5.8%ღღ◈★✿，其中外贸/内贸箱吞吐量同比+4.9%ღღ◈★✿、+8.5%ღღ◈★✿，分港口看ღღ◈★✿，天津港增速超20%ღღ◈★✿，青岛港ღღ◈★✿、宁波舟山港ღღ◈★✿、广州港增速均超10%ღღ◈★✿。港口作业生产有所恢复ღღ◈★✿，后续建议继续关注港口费率调整ღღ◈★✿，重点推荐青岛港(601298.SH)ღღ◈★✿，上港集团(600018.SH)ღღ◈★✿。
总体ღღ◈★✿：沿海主要枢纽港口货物吞吐量ღღ◈★✿：同比+1.5%ღღ◈★✿，其中外贸吞吐量同比-1.1%ღღ◈★✿。4月下旬ღღ◈★✿，沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比+1.5%;其中外贸吞吐量同比-1.1%dnf达7ღღ◈★✿，较4月中旬同比-4.9%增加3.8pctღღ◈★✿。
集装箱ღღ◈★✿：八大枢纽港口集装箱吞吐量同比+5.8%ღღ◈★✿。4月下旬ღღ◈★✿，八大枢纽港集装箱吞吐量同比+5.8%(前值-5.7%)ღღ◈★✿。其中外贸箱吞吐量同比+4.9%(前值-4.1%)ღღ◈★✿，内贸箱吞吐量同比+8.5%(前值-9.9%)ღღ◈★✿，随着公路集疏运改善及腹地制造业开始复工复产ღღ◈★✿，沿海八大枢纽港口集装箱业务明显好转ღღ◈★✿，呈现恢复态势ღღ◈★✿。
重点货种吞吐量ღღ◈★✿、港口库存ღღ◈★✿：其中原油吞吐量方面ღღ◈★✿，同比+11.1%(前值-0.4%);港存方面ღღ◈★✿，同比+0.5%(前值+2.8%)ღღ◈★✿。铁矿石吞吐量方面ღღ◈★✿，同比+5.0%(前值-1.6%);港存方面ღღ◈★✿，从全国45港口径看ღღ◈★✿，5月6日铁矿石港存为1.43亿吨玩加电竞官网ღღ◈★✿，较去年同期增长14.3%玩加电竞官网ღღ◈★✿。煤炭吞吐量方面ღღ◈★✿，秦皇岛港+神华黄骅两港同比+5.6%(前值-7.6%);港存方面ღღ◈★✿，按秦皇岛港+神华黄骅口径玩加电竞官网ღღ◈★✿，同比+1.2%(前值-5.2%)ღღ◈★✿。
收费政策调整料对港口影响偏中性ღღ◈★✿：3月2日ღღ◈★✿，《交通运输部国家发展改革委关于减并港口收费等有关事项的通知》调整两处港口计费方法ღღ◈★✿：1)取消港口设施安保费的政府定价ღღ◈★✿，改为市场调节价dnf达7ღღ◈★✿，纳入港口作业包干费作为子项ღღ◈★✿，且该项收费不得高于原收费标准ღღ◈★✿，并非削减或取消;2)分类调整引航(移泊)费计费结构玩加电竞官网ღღ◈★✿，实行不同比例的价格调整ღღ◈★✿，定向降费与港口收益并无关联ღღ◈★✿。
继续关注集装箱装卸费率调整ღღ◈★✿：去年12月1日ღღ◈★✿，宁波港公告自2022年1月1日起对船公司20英尺ღღ◈★✿、40英尺的空重箱装卸船费实行10%左右的涨幅;去年12月3日ღღ◈★✿，上港集团公告内贸20英尺重箱中转费提升约50%;去年12月8日ღღ◈★✿，广州港公告自2022年1月1日起对普通外贸重箱驳船集港方式的港口作业包干费上调约8%ღღ◈★✿，对普通外贸重箱拖车集港方式以及空箱费用上调约19%;2月9日ღღ◈★✿，青岛港QQCT公告外贸40英尺及20英尺重箱装卸费分别上调约14%dnf达7ღღ◈★✿、12%ღღ◈★✿。
敏感性测算ღღ◈★✿：调价将有望带来收入端增量dnf达7ღღ◈★✿，但并不存在边际成本ღღ◈★✿。该行假设各港口综合集装箱业务价格上调10%测算ღღ◈★✿：
1)上港集团ღღ◈★✿：2021年集装箱营收149.06亿元ღღ◈★✿，总归母净利润146.82亿元ღღ◈★✿，综合价格如上涨10%ღღ◈★✿，静态利润弹性8%左右ღღ◈★✿。;
2)宁波港2021年集装箱相关收入67.48亿元ღღ◈★✿，总归母净利润43.32亿元ღღ◈★✿，综合价格如上涨10%ღღ◈★✿，静态利润弹性12%左右;
3)青岛港2021年负责集装箱业务的QQCT(参股51%)营收41.89亿元ღღ◈★✿，青岛港总归母净利润39.64亿元ღღ◈★✿，集装箱价格如上涨10%ღღ◈★✿，静态利润弹性8%左右ღღ◈★✿。宁波港玩加电竞官网ღღ◈★✿、上港集团ღღ◈★✿、广州港ღღ◈★✿、青岛港QQCT本次装卸费调价系对于公示价格的调整ღღ◈★✿，但需要注意ღღ◈★✿，公开费率与实际跟船公司签订的协议费率或存在差异ღღ◈★✿，不排除对不同船公司客户采取不同幅度的价格策略ღღ◈★✿。
青岛港(601298.SH)ღღ◈★✿：量价向好逻辑逐步验证ღღ◈★✿。受益航线拓展带动集装箱业务增长及董家口港区新增液体散货产能释放带动液体散货吞吐量增长ღღ◈★✿，青岛港(大市口径)22Q1货物吞吐量1.47亿吨ღღ◈★✿，同比增长3.3%ღღ◈★✿，集装箱吞吐量590万标箱ღღ◈★✿，同比增长6.3%;费率方面ღღ◈★✿，1月28日青岛港集团51%股权无偿划转至山东省港口集团完成工商变更登记ღღ◈★✿，相应青岛港股份实控人变为山东省国资委ღღ◈★✿，进一步推动山东省区域港口格局改善ღღ◈★✿，预计费率端持续改善向好ღღ◈★✿，此外2月9日青岛港QQCT公告外贸40英尺及20英尺重箱装卸费分别上调约14%ღღ◈★✿、12%ღღ◈★✿。量价向好逻辑逐步验证ღღ◈★✿，公司预计22Q1归母净利润11.70亿元ღღ◈★✿，同比增长8.7%ღღ◈★✿。
上港集团(600018.SH)ღღ◈★✿：低估值龙头ღღ◈★✿，受益于区位优势ღღ◈★✿，持续看好公司港口主业成长ღღ◈★✿。受益于多业务线%ღღ◈★✿。此外资本运作加速ღღ◈★✿、多方协同赋能玩加电竞官网ღღ◈★✿，公司筹划控股子公司锦江航运分拆上市ღღ◈★✿，同时拟战略投资连云港3.72亿股股票ღღ◈★✿，本次发行后预计公司对连云港持股比例23.08%ღღ◈★✿。近期疫情防控下上海港依然保持运作韧性ღღ◈★✿，据上海市交通委预计玩加电竞官网ღღ◈★✿，4月上海港集装箱日均吞吐量预计10万标准箱左右玩加电竞官网ღღ◈★✿，可充分满足货主的运输需求;此外ღღ◈★✿，预计4月水水中转完成199万标准箱ღღ◈★✿，占全港吞吐量比例65%dnf达7ღღ◈★✿。