原标题ღღ◈：周报 深交所问询华东重机跨界重组案ღღ◈，国企岭南控股再续旅游业并购潮（8/21-8/27）
华东重机 8 月 22 日披露的预案显示ღღ◈，其拟以发行股份及支付现金的方式ღღ◈，对价 10.4 亿元收购中文投ღღ◈、华重集团等股东持有的中视合利 100% 股权ღღ◈，对价 4.3 亿元收购夏晗ღღ◈、王斌ღღ◈、温亮持有的青阳传播 100% 股权ღღ◈，交易合计对价 14.7 亿元ღღ◈。
华东重机主要从事轨道吊ღღ◈、岸桥等集装箱装卸设备的研发ღღ◈、生产ღღ◈、销售与安装业务ღღ◈，以及以贸易为主的不锈钢业ღღ◈。而在本次重组完成之后ღღ◈，公司将跨界进军文化产业ღღ◈，新增加影视剧收入和广告收入ღღ◈。
华东重机在 2012 年 6 月 12 日正式登陆 A 股市场ღღ◈。而在登陆 A 股市场之前ღღ◈，华东重机的业绩就已经出现连续滑坡的情况ღღ◈，而在上市之后ღღ◈，华东重机的业绩仍然毫无起色ღღ◈。或许正因如此ღღ◈，华东重机才最终选择押宝传媒行业打造新的盈利增长点ღღ◈。
不过ღღ◈，就目前来看ღღ◈，华东重机能否借此重整业绩并不好说ღღ◈。「两个业务相差太大ღღ◈，与目前公司的主营业务毫无关联度ღღ◈，如何完成整合是一个大问题ღღ◈，而且公司此前没有过传媒行业的运作经验ღღ◈，面临的经营风险也很大ღღ◈。」业内投资者表示玩加电竞ღღ◈，由于标的资产盈利记录较短ღღ◈，因而其能否实现业绩承诺也存在不确定性ღღ◈。
监管层首先对华东重机跨界并购传媒业务提出担忧ღღ◈；其次ღღ◈，监管层对拟购资产的估值问题表达关注ღღ◈。预案披露ღღ◈，中视合利和青阳传播预估值增值率分别为 1683.02% 和 1622.16%ღღ◈。针对如此高估值情况ღღ◈，深交所要求华东重机结合两家标的资产所属行业状况嫁我网会员登录ღღ◈、同行业可比市盈率和盈利情况ღღ◈，分析本次预估增值率较高的原因及合理性ღღ◈、中视合利两次评估之间存在大幅差异的具体原因ღღ◈、本次交易完成后新增商誉的具体金额ღღ◈，并就商誉减值对公司业绩的影响进行敏感性分析ღღ◈。
此外ღღ◈，拟购资产的盈利承诺及经营问题是监管层重点关心的又一大问题ღღ◈；本次交易对方之一为华东重机控股股东无锡华东重机科技集团有限公司ღღ◈，问询函要求华东重机说明中视合利的业绩补偿的承诺方未包括除中文投和华重集团外的其他股东是否符合相关业绩补偿规定玩加电竞ღღ◈。
停牌 3 个月后ღღ◈，中科电气 8 月 23 日早间发布重大资产重组方案ღღ◈，公司拟以发行股份及支付现金的方式ღღ◈，作价 4.9 亿元收购星城石墨 97.6547% 股权ღღ◈，进军新能源领域ღღ◈。
资料显示ღღ◈，星城石墨主营业务为锂电池负极材料的研发ღღ◈、生产和销售ღღ◈。其 100% 股份的评估值为 4.9 亿元ღღ◈，较经审计的净资产账面值评估增值 3.8 亿元ღღ◈，增值率高达 347.62%ღღ◈。
中科电气解释说ღღ◈，星城石墨的评估值较净资产账面价值增值较高ღღ◈，主要是由于标的资产具有较强的持续盈利能力和未来业绩增长能力ღღ◈。对此ღღ◈，业内人士表示ღღ◈，不同评估办法的角度和标准不尽相同嫁我网会员登录ღღ◈，重组方往往会选择对自己有利的原则玩加电竞ღღ◈，但是从它的评估值玩加电竞ღღ◈、净利润以及资产收益率来看ღღ◈，这个溢价还是偏高ღღ◈。
星城石墨于 2014 年 7 月 31 日成功登陆新三板ღღ◈，主营业务为锂电池负极材料研发与生产玩加电竞ღღ◈，总市值约为 4 亿元ღღ◈。
作为新能源产业链中的重要环节ღღ◈，近年来石墨烯行业进入高速发展阶段ღღ◈。不过ღღ◈，此次并购之前ღღ◈，星城石墨第一大股东为当升科技ღღ◈，其主营业务为新能源材料研发与生产ღღ◈，是国内锂电池正级材料龙头企业ღღ◈。相比之下ღღ◈，此次并购星城石墨的中科电气主营业务为连铸 EMS 设备制造ღღ◈，与石墨烯并非同一产业链ღღ◈。
换句话说ღღ◈，此次并购完成后ღღ◈，从股权层面考虑ღღ◈，当升科技对星城石墨技术玩加电竞ღღ◈、市场两个层面的战略支持意愿必然下降ღღ◈，而新股东中科电气并不能弥补这一损失ღღ◈。失去了当升科技这一战略股东后ღღ◈，星城石墨能否继续高速「单飞」还有待观察ღღ◈。但对中科电气而言却是一场稳赚不赔的买卖嫁我网会员登录ღღ◈，由于「对赌协议」的存在ღღ◈，即使星城石墨日后的发展不尽如人意ღღ◈，也不会造成太大损失ღღ◈。
在停牌 4 个多月后ღღ◈，岭南控股于 8 月 24 日晚间发布了重磅消息ღღ◈：拟购买广州岭南国际企业集团有限公司持有的花园酒店和中国大酒店 100% 股权以及广之旅 90.45% 股权ღღ◈，交易总价超过 34 亿元ღღ◈。同时募资不超过 15 亿元ღღ◈。
据了解ღღ◈，广州岭南集团原是以酒店和食品为核心业务的大型国有企业ღღ◈，旗下拥有华南地区首家「白金五星饭店」广州花园酒店ღღ◈、顶级商务酒店中国大酒店ღღ◈、大都市园林式酒店东方宾馆等多家 5 星级酒店ღღ◈，另外还拥有致美斋ღღ◈、孔旺记ღღ◈、皇上皇等一批老字号和岭南穗粮等著名食品品牌ღღ◈。
查阅岭南控股 2015 年财报得知ღღ◈，公司 2015 年的营业收入为 3.06 亿元ღღ◈，净利润 0.39 亿ღღ◈，同期增长了 7.88%ღღ◈。而 2015 年广之旅ღღ◈、花园酒店ღღ◈、中国大酒店的净利润合计 1.05 亿元ღღ◈，因此ღღ◈，岭南控股方面称ღღ◈，以此计算ღღ◈，本次重组完成后嫁我网会员登录ღღ◈，归属公司的净利润较重组前有望提高近 3 倍ღღ◈。
近年来ღღ◈，随着大众旅游时代的到来ღღ◈，旅游业已逐渐成为国民经济的支柱型产业ღღ◈。2015 年堪称旅游行业并购大年ღღ◈，线上线下旅游企业都在加速融合ღღ◈：线上ღღ◈，OTA 老大携程先后收购了竞争对手艺龙ღღ◈、去哪儿ღღ◈；线下ღღ◈，年初锦江股份斥资 13 亿欧元拿下法国卢浮集团ღღ◈、年末首旅集团宣布收购如家酒店集团ღღ◈，近日港中旅与中国国旅更实施了重组并更名为中国旅游集团ღღ◈。据国家旅游局局长李金早表示ღღ◈，过去一年行业内并购重组事件多达 50 起ღღ◈，涉及交易金额超 500 亿元ღღ◈。
旅游业重组是基于对当前竞争格局的调整ღღ◈。一方面ღღ◈，传统旅游集团面临着越来越大的新兴竞争对手压力ღღ◈；另一方面嫁我网会员登录ღღ◈，国内旅游集团也面临着来自国外企业的竞争压力ღღ◈。种种竞争压力迫使旅游企业做出结构性调整玩加电竞ღღ◈，以适应外部需求玩加电竞ღღ◈，迎接大众化旅游时代ღღ◈。玩加电竞官网ღღ◈。玩加电竞ღღ◈，玩加电竞ღღ◈。玩加电竞 王者荣耀中国500强企业ღღ◈。港口设备ღღ◈，